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万博研究院:这是一次短萧条,救助政策出手要快!
作者:中糖院 时间:2020-04-06 09:09:39 浏览:68

文/滕泰 刘哲 万博新经济研究院院长、副院长

新冠肺炎确诊病例仍以惊人速度攀升,越来越多的国家和地区按下暂停键,社交中断,行业停摆,金融市场惊魂未定,全球经济再现危机时刻。

与1月底对疫情的经济影响作出乐观预测形成强烈反差,3月下旬以来,全球研究机构纷纷调低2020年经济增速预测,很多学者又开始预言这次经济衰退的严重程度堪比1929年大萧条。看来,如何在灾难开始的时候不盲目乐观、在灾难高峰时不过度悲观,人们还需要不断积累经验。

我们认为,新冠疫情本质上是短期外部冲击,所带来的供给冲击与疫情持续时间同步,所造成的需求萎缩也将于疫情受控后三个月内缓解并逐步复苏,其对全球经济的影响止于2020年。此外,考虑到各国逆周期调控能力、全球经济合作机制,以及5G和人工智能、物联网等引领的新供给扩张等多方面因素,本次疫情造成的经济衰退程度和时间远远小于1929年大萧条,但短期影响或超过2008年金融危机和1987年股灾,所造成的经济衰退不是“大萧条”,只是“短萧条”,企业只要千方百计度过2020年难关,2021年就会迎来新供给扩张周期。

一、短期经济衰退程度堪比“萧条”

在1月份乃至2月初期,很多国内外研究机构都曾参考2003年“非典”对经济的影响做出预测,认为这次疫情冲击对中国经济增速的影响不过0.1到0.2个百分点。针对这种错误的评估方法,我们曾在1月31日发表文章《评估疫情影响、考虑应对之策,不能刻舟求剑》,强调必须从“新疫情”、“新社会反应模式”、“新的经济结构”来评估疫情影响,呼吁稳增长的应对之策“刻不容缓”。

如今看来,不论是盲目乐观者还是过度悲观者,都是没有找到适当的评估标准,因而或对短期心存幻想,或对长期过度悲观,更有一些甚至影响了决策的及时性。

从“新疫情”的角度看,目前海外疫情仍处于快速扩散期,病毒的传染性超出了各国的预期。从“新反应模式”角度看,正如我们1月份研究报告中专门强调的,“新冠病毒影响人们的健康,而真正影响经济的则是为了防控疫情而不得不采取的社会反应模式”,这些不得不采取的防控措施,包括类似中国的社区和出行管控,也包括宣布全国进入紧急状态、禁止举办大型群体活动、禁足令、社交距离、关闭商铺、学校停课、航班减少甚至停飞,等等。上述新的社会反应模式不仅造成劳动力、供应链中断等供给冲击,还造成交通运输、餐饮、住宿、购物中心、商务活动等服务业的需求萎缩,以及制造业中可选消费品的需求萎缩。

所谓新的经济结构,主要是指中国经济与2003年非典时期已然不同:非典时期消费对GDP的贡献是37%,而如今已经接近60%;非典时期中国服务业占比42%,而如今已经上升到54%。此次,消费和服务业不仅是受疫情冲击最严重的领域,而且也是疫情结束后复苏最慢的。受疫情影响,中国服务业一季度出现比较严重的负增长;而欧美发达国家的服务业,占GDP份额近80%,预计在二季度也会出现严重负增长。

正是基于上述“新疫情”和“新反应模式”,本次新冠疫情影响范围之广、引发的社会反应之强、对实体经济的总体影响之大,已远远超过1987年股灾和2008年金融危机的影响。

无论是走在纽约,还是伦敦的大街上,现在人们都像是走进了电影灾难片,即便在疫情已经受控的北京,人们看到的仍是街道两侧很多个体经营户门前贴着留有工商所电话的复工条件通知,每个小区、胡同都封闭管理,进出口站着维护秩序的人员,居民需持通行证才能通过。全球各地类似这样的场景,的确难免让人想起“萧条”二字。

从经济数据看,短期冲击也堪比萧条:1930年大萧条,美国GDP年度增速最低为-23.1%,而现在机构对二季度美国经济增速的预期在-25%左右。事实上,新冠疫情对很多地区、很多行业的经济影响,在三个月以内的短期冲击都大于“大萧条”时期。比如,疫情对中国餐饮业的影响,2月份-80%以上,1-2月份-40%以上,即使3月小部分恢复,前三个月也将负增长30%左右。

二、短期冲击不可持续,长期萧条可能性不大

首先,从疫情持续时间上来看,一般三个月到半年,极端情况不会超过一年。中国的疫情防控虽然短期付出了巨大的经济代价,但无疑是成功的。欧美等国家的社会制度、文化和行为模式虽然与中国有所不同,但是最终也不得不采取类似的疫情防控模式。