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若这位基金经理神准 油价破百绝非痴人�h梦?
作者:中糖院 时间:2022-05-13 19:44:52 浏览:173

  自从2014年油市崩盘以来,石油生产国一直都在低油价的环境下苦苦挣扎。尽管欧佩克自去年年底开始减产,但页岩油的疯狂增产无情地限制了油价的上升空间。近期来看,美油价格依然在50美元/桶下方踌躇不前。鉴于此,欧佩克在上周的决策会议上宣布延长减产协议。不过,市场依然认为欧佩克仅凭借延长减产,或难以有效地缓解全球原油供应过剩。

  然而,资金管理公司Logic Fund Management总裁里奇(Bryan Rich)撰文表示,部分专注于研究原油市场的投资者则持不一样的看法,知名大宗商品基金经理弗朗西斯(Leigh Goehring)便是其中之一。弗朗西斯认为,当前市场过分高估全球原油供应。

  弗朗西斯指出,全球石油行业近年来所获得的资金投资不足,因此原油供应接下来料不会持续大幅增加。国际能源署(IEA)公布的数据显示,全球石油行业上游投资在2015年下降25%,并且在2016年再度下降26%,这对石油巨头以及小型油企均造成严重影响。另外,整体来看,全球石油行业在过去两年内累计削减32%的原油生产开支。

  鉴于石油行业近年来获得的资金投资不足,弗朗西斯指出,美国以外的地区原油供应量预计将不断下滑。如下图所示,据全球最大原油供应商之一哈里伯顿公司(Halliburton),除了美国之外的全球原油供应量在2016年便开始小幅下跌,这种下滑趋势有望一直延续到2025年。

若这位基金经理神准 油价破百绝非痴人�h梦?

  值得注意的是,在大多数投资者认为供应过剩将持续下去之际,弗朗西斯却表示,在两个月前油市已经出现供不应求的状况。回顾2006年,欧佩克在油市供应开始收紧的情况下决定减产,结果助推美油期货价格在2008年飙升至145美元/桶的水平。弗朗西斯认为欧佩克在2006无需减产,今年也一样不需要减产,他表示:

  “2016年油市已经自发收紧,但欧佩克依然进行减产。现在,同样的事情再次发生,因此今年油市供应恐将再次过度紧缩,油价或将在2018年上半年突破100美元/桶。”